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篇名: 下半年內需傳產股續強
作者: 周茂	日期: 2011.08.01　　天氣: 　心情:

根據統計，7月以來台股分類指數最強前十名清一色是傳產股，前四名的食品、百貨、水泥、汽車漲幅逾10%，遠勝加權指數的1.3%。
統一全天候基金經理人朱文燕表示，內需傳產股營運擴及兩岸消費市場，獲得新的成長動能，評價已不同以往，下半年有旺季效應及總統大選政策作多等因素，將提供源源不絕的續航力。
朱文燕表示，多數電子股獲利成長動能趨緩，相對的，傳產股則受惠於兩岸交流題材及內需增溫，獲利前景大為提升，市場也願意給予較高的本益比，資金明顯轉移，包括食品、百貨、水泥、汽車類股，成交金額及成交值比重大幅提高，是去年同期的2至3倍。
朱文燕指出，預期資金偏好傳產股的趨勢不會太快反轉，由於美國經濟復甦力道不如預期、就業市場依然疲弱，加上歐債問題干擾，出口導向的科技產業前景不明，使得外資轉進非電族群，內資也選擇具防禦性的中概、傳產股及有政策加持的金融股及生技股，儘管短期內電子股出現跌深反彈，後續仍須觀察第三季終端需求強弱，預期非電族群短期內還是撐盤要角。
至於強勢的類股是否能續強？朱文燕說，食品股第三季有中元節旺季需求、第四季又有農曆年節前備貨需求，加上大陸市場營收比重提高，仍具備不錯的成長能動；陸客自由行已正式上路，將帶動台灣零售百貨及觀光產業的就業及經濟成長；水泥股則持續受惠於中國大陸下半年保障房住宅加速帶動需求，而汽車及相關零組件基期低且下半年將進入旺季，後續還會有表現空間。
不過，在資金追捧下，不少強勢個股股價也來到高點，朱文燕建議，空手者若要再介入，選股以具有實質業績支撐及中長線獲利成長動能個股為宜。
此外，原物料包括塑化、紡織可望在大陸政策鬆綁後報價回升，值得留意。而漲勢相對溫和的金融股，則可望受惠升息效應、兩岸開放及政策作多等利多題材，下半年會有較好的表現。

第一金投信店頭基金經理人許訓誠表示，台股連日來受歐美股市重挫影響表現不繼，惟在金融傳產扮演撐盤角色下，終場指數跌幅收歛；展望台股後市，因美歐景氣短期仍趨疲軟，恐影響以出口為導向的部分電子產業，加上新台幣仍維持走升趨勢，預期電子表現將受壓抑，相形之下，傳產因受惠兩岸互惠、總統大選前及市場升級等題材，後市想像題材豐富，下半年走勢值得期待。
由於德國與法國對希臘債務第二輪援助方案，仍未達成共識，市場氛圍轉趨悲觀，致使葡萄牙、愛爾蘭、希臘與西班牙公債殖利率飆至歷史新高。此外，由於投資人擔憂歐債危機將由希臘、愛爾蘭等蔓延至義大利，以及近來美國債務協商持續陷入僵局，加深市場不安情緒。
國際信評機構Moody’s就認為，若美國無法及時提高法定債務上限，未來恐出現債務違約，屆時，不排除將信評為Aaa的美國政府債券調降至Aa。
許訓誠指出，由於歐美景氣復甦力道仍弱，預期電子產業下半年將旺季不旺，加上多數電子股6月營收仍持續衰退，導致市場失望性賣壓加重，上周電子股表現弱勢，周跌幅達4.16%。預期電子業要到8~9月才有回補庫存的補漲行情。
不過，近來傳產內需股卻生龍活虎，表現與電子大相逕庭，主要因傳產題材源源不絕，其中，傳產內需股在ECFA、自由行、兩岸投資保障協定等政策利多激勵下，逐漸展現市場升級機會，未來相關台廠有望在大陸市場尋找再次成長動力，後市股價走勢可望續強。

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